MBO : le carnet d’ordres, ordre par ordre

Le DOM classique affiche, à chaque prix, le total des contrats en attente à l’achat ou à la vente. C’est utile, mais c’est une somme : 300 contrats peuvent être un seul ordre de 300 ou trois cents ordres d’un lot.

Ce que change le MBO

Le market by order décompose cette somme en ordres, dans leur ordre d’arrivée. Dans Forge, chaque prix apparaît comme une file de jetons : un jeton par ordre, avec sa taille, du premier à être exécuté au dernier.

• Les nouveaux ordres arrivent en fin de file.
• Des ordres sont annulés n’importe où : le jeton disparaît sans transaction.
• Chaque transaction consomme le premier de la meilleure file. Quand la file se vide, le prix avance.

Ce qu’on y lit et que le DOM cache

• Un gros ordre face à beaucoup de petits. Un niveau tenu par un seul ordre n’est pas un niveau tenu par cinquante.
• La liquidité qui disparaît avant l’arrivée du prix. Dans le DOM, vous voyez seulement le total baisser ; dans le MBO, vous voyez quel ordre est parti et quand.
• Les ordres qui se reconstituent. Un niveau qui affiche de nouveau de la taille à chaque frappe trahit quelqu’un qui ne montre pas tout.

L’animation de la page d’accueil montre exactement cela : chaque prix avec sa file, les ordres qui arrivent, ceux qui sont annulés et les transactions qui consomment le premier.

Le MBO nécessite que votre source de données envoie le carnet ordre par ordre. Les animations du site utilisent des données d’exemple, pas des données de marché.